Si bien en los últimos dos meses los bancos perdieron más
del 35% de sus depósitos privados en dólares, el sistema financiero está
respondiendo con fuerte solvencia y ostenta un nivel de liquidez en moneda
extranjera prácticamente sin cambios.
Un refuerzo de billetes en las cuentas corrientes en el
Banco Central y el freno total al otorgamiento de préstamos en dólares
conformaron la estrategia de los bancos para poder hacer frente al retiro de
fondos de los ahorristas.
"Las entidades financieras atendieron el retiro de
depósitos en dólares principalmente con saldos en cuentas corrientes que
mantenían en el BCRA y con el cobro de parte de los préstamos en moneda
extranjera", explica el Banco Central en su último informe monetario. En
septiembre, agrega, la liquidez bancaria en dólares se mantuvo en niveles
elevados, al promediar el 50,6% de los depósitos en moneda extranjera.
Este número es apenas cuatro puntos menor al nivel de
liquidez de agosto y menos de 7 puntos por debajo del máximo alcanzado en mayo
de este año. Además, dentro de esa liquidez, la posición de efectivo en bancos
pasó a representar el 17,5% de los depósitos, 5,5 puntos por encima del mes
previo y el nivel más alto en años.
Claro que, de fondo, la clave está en que tras el estallido
de 2001 los bancos sólo pueden financiar en dólares a empresas que generen
dólares (exportadores o proveedores de exportadores) para reducir al máximo el
descalce de monedas y evitar el impacto que tendría un salto de la divisa en
los niveles de mora.
En rigor, el stock de depósitos del sector privado en
dólares finalizó septiembre en un nivel de u$s21.380 millones, 19,7% por debajo
del saldo de fines de agosto, lo que implica una sangría de más de u$s5.200
millones.
De todos modos, el ritmo de salida se fue reduciendo.
"Tras alcanzar tasas de caída superiores al 3% diario durante los últimos
días de agosto y los primeros días de septiembre, el retiro de depósitos en
dólares se redujo a valores diarios cercanos al 0,4% del stock hacia finales
del mes bajo análisis", destaca el organismo monetario.
Misión: salir a recuperar dólares
Desde las PASO, cuando comenzó el goteo de los depósitos en
dólares, el stock se redujo un 34,5%, una pérdida de más de 11.000 millones de
dólares.
En los meses previos, los bancos habían comenzado a tomar
una actitud más conservadora a la hora de otorgar nuevos préstamos en dólares,
la mayor parte a exportadores. Primero, anticipándose al ruido preelectoral,
los grandes bancos comenzaron a recortar el plazo de sus líneas de crédito, que
pasaron de 90 días a 30 días. También tuvieron una mayor selectividad a la hora
de refinanciar deuda.
Sin embargo, el resultado de las PASO impactó de lleno en el
mercado y el efecto sobre los depósitos fue mucho mayor, incluso, al peor
escenario previsto por los bancos. Así, según datos del BCRA, en septiembre
recuperaron casi 2.000 millones de dólares, que es la baja que registró el stock
de préstamos en moneda extranjera.
"La disminución de los préstamos en moneda extranjera
entre el último día de agosto y el de septiembre fue de 12,8% (u$s1.970
millones) y estuvo compuesta principalmente por la baja de la financiación
mediante documentos a sola firma", aportó el BCRA en su informe.
Estas líneas, que en su mayoría son prefinanciación de
exportaciones, fueron reemplazadas en gran parte por créditos de corto plazo en
pesos, como adelantos en cuenta corriente o descuento de documentos. Hasta a
las grandes firmas exportadoras los principales bancos le ofrecieron líneas de
crédito sintéticas, que consisten en contratos a futuro en el exterior (NDF)
para calzar con préstamos en pesos.
"El saldo nominal y ajustado por estacionalidad de los
adelantos registró en el mes un aumento de 10,5%, mientras que el de los
documentos creció 6%. Esto se dio en un contexto de caída de los documentos a
sola firma en dólares, debido a que ciertas empresas optaron por refinanciar su
deuda en moneda extranjera, tomando otro crédito en pesos", detalló el
BCRA.
Fuente: iProfesional
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