El más reciente informe de Economía & Regiones ubica en
su contexto la llamada 'estabilidad cambiaria' que, en un ejercicio de
oportunismo e irresponsabilidad, alienta el Fondo Monetario Internacional en su
intento de Gran Elector de Mauricio Macri. Denunciarlo no es una conducta K (ni
Economía & Regiones ni Urgente24 tienen pertenencias políticas) sino una
demostración de responsabilidad antes que llegue el 'sinceramiento'. Debería
estar prohibida, tanto para los Fernández x 2 como para Macri /Miguel Pichetto
o cualquier otro, la idea del triunfo a cualquier precio. ¿Cómo no ponerle
condiciones en el futuro al FMI si Christian Lagarde pierde su pulseada?
Economía & Regiones:
"La economía argentina está transitando un período de
artificial paz cambiaria. Esta artificial paz cambiaria es la que permite un
descenso de la inflación, que se redujo sucesivamente de +4,7% (marzo) a +3,4%
(abril) y +3,0% (mayo). Ahora, la candidatura de Pichetto también aporta en
este sentido, contribuyendo circunstancial y positivamente a la artificial paz
cambiaria.
Esta situación no es nueva. Es decir, no es la primera vez
que se sostiene al dólar artificialmente y se reduce circunstancialmente la inflación.
Por el contrario, es más de lo mismo, y es bastante similar (aunque con algunas
diferencias) a lo que había acontecido en octubre/enero pasado. Se sostiene
artificialmente el dólar y se desacelera (no mucho) la inflación. Luego, tarde
o temprano, el dólar “salta”, y posteriormente la inflación se acelera.
¿Cómo es que se sostiene el dólar artificialmente? Con los
dólares del FMI, los parches de política monetaria y la estacionalidad de la
demanda de dinero y/o la liquidación de exportaciones, el BCRA logra
“descansos” en la trayectoria alcista del tipo de cambio. En octubre/enero
pasados, fue el nuevo programa de emisión 0 de base monetaria, los dólares del
FMI y la demanda de dinero estacionalmente elevada de fin y comienzos de año
los que hicieron que el dólar nominal se
estabilizara entre $37 y $38.
Del otro lado, la estabilidad cambiaria permitió que la
inflación se desacelerara de +6,5% (septiebre’18) y +5,4% (octubre’18) a +2,6%
(diciembre’18) y +3,0% (enero’19), apreciándose el tipo de cambio real de 1,78
a 1,51. Luego, el tipo de cambio saltó a $45/$46.
Ahora, son el congelamiento del techo de la banda cambiaria
en $51,45, la intervención del BCRA en la zona de no intervención, la
liquidación de exportaciones y los dólares del FMI los que logran estabilizar
el tipo de cambio en mayo/junio en torno a $45/$46, y permiten que la inflación
baje a +3,4% (abril’19) y +3,1% (mayo’19). Del otro lado, el tipo de cambio
real vuelve a apreciarse suave, pero sostenidamente." (Informe completo acá)
Fuente: Urgente 24
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